Na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2023, o KKR Real Estate Finance Trust (KREF) relatou um prejuízo líquido GAAP de US$ 18,7 milhões, ou US$ 0,27 negativo por ação, enquanto o lucro distribuível ficou em US$ 26 milhões negativos, ou US$ 0,37 negativo por ação. Isso inclui uma baixa de US$ 59 milhões, ou US$ 0,85 por ação. No entanto, os lucros distribuíveis antes das perdas realizadas totalizaram US$ 0,47 por ação, superando o dividendo do quarto trimestre de US$ 0,43 por ação. Em 31 de dezembro de 2023, o valor contábil por ação era de US$ 15,52, marcando uma queda em relação ao trimestre anterior. O subsídio CECL da empresa também sofreu uma redução para US$ 3,6 por ação, de US$ 3,21 por ação no último trimestre.
Liquidez e Gestão de Portfólio em 2023
Ao longo de 2023, o KREF concentrou-se na liquidez, estrutura de passivos e gestão de carteiras. A empresa construiu uma posição de liquidez significativa com aproximadamente US$ 600 milhões disponíveis e capacidade de revólver corporativo não sacado. O financiamento foi melhorado através do aumento do seu acordo de recompra e do alargamento do seu prazo. Sem dívidas corporativas ou vencimentos finais de linhas de crédito com prazo de dois anos, e uma grande parte do seu financiamento sendo imune às flutuações do mercado, a empresa está em uma situação estável. Os reembolsos de empréstimos totalizaram US$ 767 milhões, com empréstimos para escritórios representando cerca de 25% do total. Os compromissos não financiados da carteira diminuíram de 16% no final de 2022 para 10% no final de 2023.
Composição do portfólio de propriedades
As propriedades multifamiliares e industriais sustentavam mais de metade do portfólio, sendo o multifamiliar o setor mais significativo, com cerca de 41%. A empresa conseguiu reduzir a exposição a imóveis de escritórios de 26% para 22%.
Olhando para o Futuro: Desafios e Estratégias
Olhando para o futuro, a KREF prevê desafios devido ao aumento das taxas de juro e dos custos de manutenção. No entanto, a empresa permanece optimista quanto ao potencial para uma maior actividade de aquisição e refinanciamento. A KREF adoptou uma abordagem proactiva para optimizar o resultado dos seus empréstimos sob vigilância, planeando assumir a titularidade e estabilizar determinados activos antes de os vender, para aumentar os seus lucros operacionais. Esta estratégia pode impactar os lucros no curto prazo, levando à decisão de definir o dividendo do primeiro trimestre de 2024 em US$ 0,25 por ação para cobrir os lucros distribuíveis, excluindo perdas em vários cenários.
